年復(fù)一年，自己堅持每年年初發(fā)布“產(chǎn)業(yè)十大預(yù)測”已經(jīng)快五年了。沒有心血來潮，因為五年如一日；沒有嘩眾取寵，因為五年堅持風格如一；沒有事后不認賬，因為堅持業(yè)界來評判。每年年初對上年的預(yù)測做一個評判，既是對自己研究能力的鞭策，更是對產(chǎn)業(yè)的負責。

 

秋后算賬，終于要全面評估芯謀研究于 2017 年 1 月 8 日發(fā)布的“ 2017 年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)十大預(yù)測”了。請您做裁判，能給多少分？

蝴蝶效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)國際化、市場一體化、發(fā)展多元化、新興勢力的興起導(dǎo)致半導(dǎo)體發(fā)展受多方面因素制約，而中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更是極其動態(tài)，變化莫測。要在這快速變化、真假紛繁的市場中提前一年做出精準的預(yù)測是極具挑戰(zhàn)性的。一年過后， 我們回顧往昔的時候，會覺得很多事情理所當然，或者盡在意料之中，但其實任何一件事件的多種結(jié)果都可能在我們的腦海中閃現(xiàn)，只是事后發(fā)生后總會想起符合最終結(jié)果的預(yù)測。 在這個眾說紛紜的產(chǎn)業(yè)中，事發(fā)之前，有多少人認為是 A ，就會有多少人認為是 A 的反面；有多少“意料之中”，就有多少“情理之外”。區(qū)別之處僅僅是覺得哪種對自己最有利，或者哪種情況自己最熟悉，或許這就是生活中的阿倫森效應(yīng)。

 

我們不能做自己的裁判，只有業(yè)界才能對我們的預(yù)測做出最終的評判。無論如何，我們對產(chǎn)業(yè)充滿敬畏，對市場保持尊重。幾年來，我們堅持每年年初發(fā)布十大預(yù)測，雖然事后大家都給予非常高的評價，但我們在預(yù)測時卻是誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰。因為我們深知良好口碑和品牌的建立需要連續(xù)多年的努力，但毀掉它或許只要一年。

 

下面就一起總結(jié)下芯謀研究2017年年初的十大預(yù)測，原文發(fā)布于 2017 年 1 月 8 日，在網(wǎng)上博客和公司公眾號（ ICWise ）都有發(fā)表，照樣是只字不改，原先的預(yù)測不做任何變更。

 

一、半導(dǎo)體產(chǎn)能 緊張 將大幅緩解： 代工產(chǎn)能利用率將于2017年第二季度開始緩解，2017年第三季度供過于求現(xiàn)象出現(xiàn)。

 

現(xiàn)狀：

全球12吋代工產(chǎn)能利用率出現(xiàn)緩解：

國際Foundry廠12吋產(chǎn)能利用率普遍下降，尤其是下半年。

國內(nèi)12吋產(chǎn)能開始放緩：12吋廠的產(chǎn)能利用率下滑均較多。產(chǎn)能利用率平均從2016年的98%下降到85%。

8 吋產(chǎn)能繼續(xù)緊張：華虹宏力和華潤上華在產(chǎn)能擴張的情況下仍然保持較高產(chǎn)能利用率。

 

點評：在之后的補充中，自己強調(diào)過12吋緩解，8吋持續(xù)緊張。2017年全球12吋的產(chǎn)能利用率都普遍下降，8吋普遍緊張。回顧預(yù)測，或許是自己制造業(yè)和設(shè)計業(yè)出身的緣故，對產(chǎn)能利用率這塊比較敏感。未來預(yù)測或許要更加細分，有“結(jié)構(gòu)性”過?；蛘叨倘保荒茉僖?2吋或者8吋簡單區(qū)分。

 

二、知識產(chǎn)權(quán)糾紛增多：專利和知識產(chǎn)權(quán)糾紛的官司會在2017年出現(xiàn)，會出現(xiàn)國際國內(nèi)訴訟案例、專利糾紛。

 

現(xiàn)狀：

4 月12日Veeco在紐約東區(qū)的聯(lián)邦法院對中微供應(yīng)商SGL展開了專利侵權(quán)訴訟；7月13日中微向福建省高級人民法院正式起訴Veeco上海專利侵權(quán)，申請對Veeco上海發(fā)布永久禁令，并賠償中微經(jīng)濟損失1億元人民幣以上；10月17日，上海知識產(chǎn)權(quán)法院正式受理了豪威科技訴思特威侵害發(fā)明專利的相關(guān)訴訟；12月，美光在美起訴聯(lián)電及晉華侵害DRAM營業(yè)秘密。

 

點評：或許回首會覺得這個理所當然，但如此影響力和不止一件的訴訟的明文出現(xiàn)（以前很多是暗中和解，很少見諸明文）2017年確實很不一般。這個預(yù)測邏輯相對簡單，預(yù)測準確也在情理之中。

 

三、高層管理人員變動增多：在多個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)領(lǐng)域，尤其是制造領(lǐng)域，高層人員變動增多。

 

現(xiàn)狀：

設(shè)計業(yè)領(lǐng)域高層管理人員變動：

8 月，陳大同擔任 豪威科技 臨時CEO ；9月，虞仁榮接替陳大同出任 豪威科技 CEO;11月19日，紫光集團宣布曾學忠接任李力游出任 展訊 CEO一職；12月22日，原聯(lián)想集團副總裁馬道杰加盟紫光 國芯 任常務(wù)副總裁；

 

制造業(yè)領(lǐng)域高層管理人員變動：

2 月6日， 武漢新芯 前COO洪沨擔任上海先進CEO； 中芯國際 宣布邱慈云離任CEO，任命趙海軍和梁孟松為中芯國際聯(lián)合首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事；武漢新芯管理層大調(diào)整；12月13日， 長電科技 執(zhí)行副總裁韓丙濬離職；5月30日，張汝京離任 新昇 總經(jīng)理；

 

點評：雖然每年都有管理層調(diào)整的案例，但2017年，眾多龍頭公司、眾多重磅調(diào)整、眾多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖的更替卻是多年來第一次！不僅中芯、展訊、新芯、豪威、新晟等眾多龍頭公司都做了調(diào)整，放眼全球，臺積電（張仲謀宣布退休）、聯(lián)電（CEO變動調(diào)整）、美光（任命新CEO）和三星（CEO變動）等眾多龍頭公司制造公司都在2017年發(fā)生了管理層變動。

 

其實說是預(yù)測準確，不如說是對大環(huán)境和產(chǎn)業(yè)資本變動周期的一個“預(yù)感”，預(yù)感這么準確，更多是多年對產(chǎn)業(yè)背后深層次原因的思考，或許這次是產(chǎn)業(yè)“大環(huán)境”和中國“小環(huán)境”碰上了。對自己來說，運氣成分不少。

 

四、國際與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)合資成為新現(xiàn)象：2017年國際公司與國內(nèi)公司成立合資公司，多形式合作會增多，并且不止一例。

 

現(xiàn)狀：

合資： 2 月10日，Globalfoundries與成都市政府在成都高新區(qū)宣布合作，合資建設(shè)12英寸晶圓廠; 5月15日， ARM 與中國厚安創(chuàng)新基金簽署合作備忘錄，將合資新公司，新公司總部將設(shè)在深圳；5月25日，大唐電信發(fā)布公告稱，將與高通、北京建廣資產(chǎn)管理有限公司、智路資本、聯(lián)芯科技合資成立瓴盛科技（貴州）有限公司；8月11日,創(chuàng)維與揚智科技股份有限公司（Ali Corporation）今日宣布成立合資公；9月22日，建廣資產(chǎn)與美國RJR Technologies 就投資和在中國合資建廠的合作達成了協(xié)議；12月12日，紫光存儲5000萬美元入股蘇州光建，持股55%；

 

點評：“ 多形式合作會增多，并且不止一例”， 這個預(yù)測邏輯相對簡單，做出準確預(yù)測并不難。

 

五、國際并購回暖，會有整體國際公司并購：與2016年沒有任何一例整體公司并購不同，2017年會有整體國際公司并購案例，收購私有化公司的概率更大。

 

現(xiàn)狀：

整體國際公司收購案例：

國內(nèi)資本收購國外某EDA 公司（A公司 私有化公司 整體收購 已完成）；Canyon Bridge 完成收購Imagination（整體收購 已完成）；北方華創(chuàng)收購Akrion（私有化公司 CFIUS已經(jīng)批準）；華芯投資收購Xcerra（待審批）。

產(chǎn)品線收購案例：

ASR 收購Marvell產(chǎn)品線。

 

點評： 說心里話，連續(xù)兩年逆“主流”預(yù)測，并且全部預(yù)測準確，自己很后怕，僥幸的成分很多 ：因為2015年的并購很熱，很多預(yù)測認為2016年國際并購會更多，自己逆“主流”認為2016年不會有整體并購，果然沒有；2016年并購變難，2017年年初“主流”預(yù)測認為2017年不會有整體并購，但自己卻大膽預(yù)測會有。這兩次全部預(yù)測準確，運氣成分很大！

 

六、紫光產(chǎn)業(yè)布局進入“內(nèi)外兼修”新時代：紫光會繼續(xù)進行存儲器產(chǎn)業(yè)布局，DRAM和封裝測試會開工；紫光在制造上的國際合作會取得突破；同時紫光會投資國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司。

 

現(xiàn)狀：

國際合作：

紫光展銳計劃與Dialog組建合資公司；入股南茂（上海）、矽品（蘇州）；入股蘇州光建

國內(nèi)布局：

紫光計劃布局成都Foundry項目和南京DRAM項目（宣布但未開工）；100%控股西安紫光國芯；收購TCL通訊科技；繼續(xù)投資中芯國際。

 

點評：這個預(yù)測不太準確。國際上制造合作的談判還是很艱難。以后自己還是會放到整體產(chǎn)業(yè)的預(yù)測上而不是單個公司的預(yù)測。

 

七、實體企業(yè)發(fā)展相對艱難：產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入調(diào)整期，設(shè)計公司產(chǎn)值下降，制造公司利潤下降。

 

現(xiàn)狀：

設(shè)計公司產(chǎn)值下降：

大唐電信—— 截至第三季度末，2017年累計營收下降24.89%；

全志科技——截至第三季度末，2017年累計營收下降13%；

展訊—— 預(yù)計全年營收下滑超出10%；

豪威——  運營利潤下滑；

 

制造公司利潤下降：

國內(nèi)的12吋廠均因為產(chǎn)能利用率下降，晶圓出廠價格降低，但硅晶圓等成本上升導(dǎo)致利潤下降。

 

點評：對大公司的預(yù)測比較準確，但中國小公司眾多，對小公司有疏忽。去年發(fā)展格局就是大公司發(fā)展相對較難，不少小公司業(yè)績良好。 或許在中國做企業(yè)就是越大了越難。 并且中國公司家數(shù)眾多，發(fā)展不均衡也是常理，或許本身就不該做這個預(yù)測。

 

八、國內(nèi)資本對國內(nèi)半導(dǎo)體的投資將會增多：產(chǎn)業(yè)資本與產(chǎn)業(yè)外企業(yè)對國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的投資并購會是2017年半導(dǎo)體資本運作的主線。直接上市公司數(shù)目減少。

 

現(xiàn)狀：

投資并購案例：

華大先后收購上海先進20%股份；奧瑞德出資71.85億元并購合肥瑞成；大基金28.3億收購匯頂科技6.65%股權(quán)；大基金14.5億收購兆易創(chuàng)新11%股權(quán) ；華勝天成收購泰凌微82.7%股權(quán)

 

上市公司嘗試收購國內(nèi)半導(dǎo)體資產(chǎn)，但多數(shù)以失敗告終：

紫光國芯收購長江存儲失敗；士蘭微收購樂山無線失??；兆易創(chuàng)新收購芯成失??；韋爾收購豪威失敗。

 

多家企業(yè)完成IPO：

富瀚微電子、江化微電子材料、蘇州晶瑞、長川科技、韋爾股份、圣邦微電子、江豐電子、富滿電子、國科微、盛美。

 

點評：這個預(yù)測前半段準確，后半段“上市”的預(yù)測不準確。說明了自己還是要專注在產(chǎn)業(yè)內(nèi)做產(chǎn)業(yè)的分析，資本市場不是自己的強項，不好去做預(yù)測。

 

九、地方政府支持的半導(dǎo)體項目將出現(xiàn)“轉(zhuǎn)型”與“開工”同時存在的兩難局面：之前已開工的部分項目會出現(xiàn)“無果而終”或者轉(zhuǎn)型的結(jié)果，同時某些三四線地方政府還會盲目開工一些封測、制造等項目。

 

現(xiàn)狀：

困難項目：

澳洋順昌宣布停工；AOS 進展緩慢；中璟航天半導(dǎo)體分別于3月在成都、4月在江門、12月在淮安籌建8寸CIS晶圓廠，但目前8吋設(shè)備緊缺，項目前途未卜；相關(guān)DRAM項目研發(fā)進度滯后，拖累項目進展。

 

開工項目：

2 月10日，Global foundries與成都市政府在成都高新區(qū)宣布合作，正式啟動12吋晶圓生產(chǎn)制造基地建設(shè)；3月1日江蘇時代芯存舉行12吋相變存儲器項目動工儀式；8月2日，華虹集團與無錫市人民政府在無錫舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，計劃在無錫建設(shè)12吋晶圓廠；12月10日，江蘇中璟航天半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈項目開工，將建設(shè)盱眙中璟航天半導(dǎo)體8吋CIS晶圓；12月18日，廈門市海滄區(qū)人民政府與士蘭微共同簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，規(guī)劃建設(shè)兩條12吋特色工藝芯片生產(chǎn)線及一條先進化合物半導(dǎo)體器件生產(chǎn)線；12月26日，粵芯12吋芯片制造項目在廣州破土動工。

 

點評：作為一個每年有大半時間奔波在產(chǎn)業(yè)一線的分析師來說，做出這個預(yù)測并不難。

 

十、國際人才加盟增多：國際人才加盟中國產(chǎn)業(yè)將在2017年開始出現(xiàn)并增多。

 

現(xiàn)狀：

國際人才加盟：

1 月，孫世偉出任紫光全球執(zhí)行副總裁；2月，聯(lián)電資深副總陳正坤出任福建晉華總經(jīng)理； 10月16日，梁孟松出任中芯國際CO-CEO；大陸存儲公司挖角海外人才；臺灣團隊加盟華力微電子等。

 

點評：這個預(yù)測更多來自于對產(chǎn)業(yè)大勢的分析與把握。

2017-01-03  來源：半導(dǎo)體行業(yè)觀察 

文章關(guān)鍵詞： 韋爾股份  香港華清電子(集團)有限公司  2017年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)十大預(yù)測年終總結(jié)